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Quito, 4 de marzo de 2020
EL NEGOCIO DE LA EXPLORACIÓN
Max Torres, Partner
La inversión global en E&P se mantiene en leve alza después de la crisis del 2015
Inversión global en E&P las NOC (Estatales) y Majors aumentan su nivel de inversión
Inversión global en Exploración en caída y recursos descubiertos de gas y petróleo en caida
Inversión global en Exploración por tipo de compania en caída
Inversión Exploración LATAM
Percepción de problemática con exploración
- Percepción de Destrucción de Valor con la Exploración
- Percepción de Demanda Cubierta con Reservas Existentes
- Abandono de Plays Frontera y Deep Water
- Costos Altos de Hallazgo (Finding Cost)
- Reemplazo de Reservas con Shale Plays y Adquisiciones (M&A)
- Reservas descubiertas no desarrollables por temas contractuales o políticos (p.e. Venezuela)
- Recorte de Presupuestos Exploración, Staff y Facilidades
Por qué explorar
- Incorporación de Recursos Contingentes y Reemplazo de Reservas vs Adquisiciones y/o EOR, Infill etc.
- Exploración es la forma mas eficiente de crear valor en E&P
- Para ser Exitoso se Requiere de un Portafolio de Prospectos:
- Estimación de riesgo . Minimizar riesgos con resultados previsibles
- Maximización de Valor -> Ranking por E[VPN]
- Alocacion correcta de Capex: Decisiones de inversión
- Optimizar a través de Farm outs / Farm ins
Un buen Portafolio permite tener éxito en exploración
El estado debe fomentar la exploración
- Atraer capital de riesgo para abrir nuevos plays y cuencas
- Desarrollar conocimiento del potencial exploratorio
- Incrementar bases de reservas y recursos del pais
Procesos para atraer inversión exploratoria
- Rondas competitivas (permanentes o periódicas)
- Acuerdos de evaluación técnicas (teas)
- Sísmica especulativa por parte de proveedores
Etapas de Industria Petroleo y Gas con Concepto de Riesgo
El estado debe fomentar la actividad de riesgo con contratos favorables a la inversión Goverment Take < 60%
Fases de exploración de Compañías Operadoras
La Agencia Nacional o Ministerio debe catalogar cuencas y estimar riesgos para ser exitosos en la valoración de los requisitos y condiciones a las Operadoras
Tasa de éxito
Las Operadoras tienen una tasa de Éxito Geológico del 40% y Comercial del 12%
Ciclo Virtuoso de Creación de Valor con Exploración
Las Operadoras tienen un ciclo de inversión a riesgo normalizado que entrega las reservas reemplazadas.
El caso de Brasil
El ejemplo mas espectacular del manejo de un Portafolio es Presal Brasil, con unos recursos descubiertos de 90 billones de barriles
Permitirá llevar la producción de Brasil a 4 millones de barriles por dia
Ideas finales
- La Exploración crea valor en las condiciones apropiadas de riesgo y manejo de decisiones de Portafolio
- Es el negocio de mayor creación de valor mirando solo los casos de éxito (10 a 100 orden de magnitud en NPV sin riesgo)
- El estado (Agencias o Ministerio) debe fomentar y crear las condiciones para la inversión a riesgo de las Operadoras
- Las formas mas eficientes de fomentar la Exploración es a través de Rondas o AET con contratos atractivos PSC o T&R (Goverment Take < 60%)
El caso Noruega
